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會計仔 | 19th Jun 2009 | 財經 | (14933 Reads)

之前小注買入既神州數碼(861), 業績好得不得了, 估值又平,看來可放多2個月食埋息等一季報。忙,  分析一切從簡,不過可以一提的是這公司A/R provision 平時做得不足,連續兩年有最後一季狂加撥備的現象,如果將全年撥備平均四季分配,可見到最新09年1-3月的一季的增長非常可人。它在政府和金融sector 的絕對優勢也會繼續在中央保八的大國策下受益。

業績 : http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090617/LTN20090617380_C.pdf

sales + 20%, profit + 59%, PE 8倍左右。

P10 起計的管理層分析及展望, 也值得一看。

另外也還有一些報導:

神码08财年净利增6成 称转型战略成功

即便是前几年持续盈利,神州数码也没有像今天这样理直气壮地宣布转型获得“战略性成功”。17日晚间,神州数码发布了一份堪称近年来业绩最好的全年报,在行业集体衰退的背景下,却逆势取得了净利润增长6成的业绩。

神州数码内部对于近期业绩的良好表现评价为提前转型战略的实施得当。今日发布的财报显示,2008财年,神码营收423.26亿港元,较上财年的352.44亿港元增长20.1%,净利润6.41亿港元,较上财年的4.01亿港元增长59.84%。

“神州数码全面向IT服务转型取得了战略性成功”神州数码集团董事局主席郭为表示。这也是神州数码自从联想分拆以来,首次正面宣布战略性转型成功。2年前,郭为曾经宣布IT服务业务阶段性转型成功,而其他各主营业务也随即展开了向IT服务的全面转型。

据悉,2008财年神州数码的经营性现金流还达到历史最好水平,资金储备充足,公司也会将并购一些行业公司。2007年神码宣布集团各大子公司业务全面向IT服务转型后,已经提前在各个领域进行了布局。在PC等实体产业纷纷陷入巨亏,谋求生存之道的同时,神码已经从“业务投入期”进入了“业务贡献期”。神州数码未来仍将坚持面向客户和服务的战略转型策略。

http://news.ccw.com.cn/corp/htm2009/20090617_640109.shtml

受益“电脑下乡” 神州数码迎来千万商机

除了电视、冰箱、手机等家电和通讯设备,“电脑下乡”也开始撬动巨大的农村市场,神州数码将成为直接受益者。

  日前,国家财政部和商务部公布了全国家电下乡产品(计算机)项目以及全国家电下乡流通企业项目的招标结果,凭借良好的渠道资源优势和产品品质,中国最大的IT服务供应商和IT产品渠道商神州数码成功中标。

  据悉,凭借中标及合作等方式,神州数码取得了全国31省的全部家电下乡销售商资格。

  神州数码相关负责人对“电脑下乡”持积极乐观态度,他表示,“数字化中国”一直是神州数码的企业使命,此次获得下乡牌照,将为神州数码发展带来新的机遇和空间。

  据了解,农村消费市场潜力巨大,一直为神州数码高度重视。在国家“家电下乡”启动之前,神州数码就加快“渠道下沉”布局,深入挖掘4-6级城市消费潜力,给自身及合作伙伴带来了不错的增长机会。

  神州数码2008财年前三季财报显示,截止2008年12月32日止,神州数码分销业务有效渠道数目比上财年同比增长11.77%,城市覆盖增长57.05%,4-6级城市营业额比上财年同期增长58.62%。

  业内人士表示,受益于“渠道下沉”和“电脑下乡”,神州数码在电脑及IT产品等方面,将在农村市场赢得得难以比拟的渠道竞争优势。

  据分析,搭建全新渠道不仅投入巨大,难免还延误商机。相比其他电脑下乡企业,神州数码只需将原有4-6级城市渠道稍作延伸,就能快速进入农村市场,从而在产品投放速度上和成本控制等方面,赢得更多的市场先机。

  除此,神州数码众多合作伙伴,如HP、DELL、ACER、ASUS、Lenovo、方正等,也都入围了家电下乡供应商,将为神州数码赢来更多消费市场覆盖。

  数据显示,今年电脑下乡每年约有300万台电脑市场规模,未来4年将形成超过1200万台电脑的市场空间,给相关厂商和渠道商带来难得的发展机遇。

  神州数码相关负责人表示,目前神州数码已经启动了“电脑下乡”的各项资源,尽快将产品送达目标市场。

http://it.jfdaily.com/a/8896468.shtml 


[1]

Hi account boy,
861 net profit margin 1.5%, is it low enough to scare off competitor?

What do u think its business model's
--China's next IBM? What is its competitive advantage over international players such hp,IBM and local Kingdee, Kingsoft etc?

Thanks


[引用] | 作者 Soros | 20th Jun 2009 | [舉報垃圾留言]

[2]

買得依隻既, 基本係食國策

冇得scare off, 佢有3樣業務, 分銷 to street customers, servers to business, service to business. 分銷通街都係competitors, 冇咩前景, 不過08Q3-09Q1 所有人都delay purchase, 一野發出來力量好大。

server and service 方面佢分到政府既大單, 這些政府關係正是佢最大的competitive advantage. 中央40000億買都fixed asset 多都要manage, 我相信政府不斷網絡化的速度會提高, 千億电脑下乡對佢亦係一個大商機。

profit margin 得1.5%咁低, 但因為Operating leverage (AR, Inventory, AP) 高, ROE 有成20%, 去到恆生銀行既級數。但profit margin %當operation 改善中時增長會好大, 反之會好傷。神數係真係做左好多野改善operations.

另一樣重要的是, 依隻import 好多美國野, 收人仔比美金, 食緊個好大既exchange gain. 我認為人行對美債既策略變左, 唔係減持, 而係由得佢expire, 所以今個月美債holding 第一次下降。美金對人仔好快會跌, 其實3%夠了, 3%就可以做到profit 200% growth, 邊道搵呢, 宜家個個唔係博大通漲就係專美金散,唔係博地產就係博金,我依隻係用黎博大大exchange gain 的。


[引用] | 作者 會計仔 | 22nd Jun 2009 | [舉報垃圾留言]

[3]

這一仗贏得漂亮!!


[引用] | 作者 老麥 | 23rd Jun 2009 | [舉報垃圾留言]

[4]

條上升軌好靚,不過現價買入會否太高?可以長揸嗎?http://www.gogodig.com/AnthonyLaw


[引用] | 作者 Anthony Law | 23rd Jun 2009 | [舉報垃圾留言]

[5] IAS Renew

Do you know what's effect arised from coming IAS Revision


[引用] | 作者 咕哩 | 24th Jun 2009 | [舉報垃圾留言]

[6]

"我依隻係用黎博大大exchange gain 的"


[引用] | 作者 柴娃娃 | 25th Jun 2009 | [舉報垃圾留言]

[7]

861 interim result shows almost no revenue growth. increase in profit from cost cutting and sale of subs. is this a major disappointment?


[引用] | 作者 RC | 28th Aug 2009 | [舉報垃圾留言]

[8]

861 業績細看並不理想, 已在開數當天沽出, $4.5買入, $6.5沽出, 收埋息, 算係咁了。

會計仔
[引用] | 作者 會計仔 | 31st Aug 2009 | [舉報垃圾留言]